时间回到三十年代,傲天追问日良有关赌牌的进展,日良解释是蒋委员长未有指示,要再耐心等待。韩立与傲天私下把酒谈天,韩立说日良总是打官腔。小楼在傲天家中作客,月兰与美琴劝她再踏台板,小楼怕名声不及当年。文彬假借父亲病危,约见小楼,求她不要离开自己。傲天检查公司数簿时,突然对瀚林说想成立戏班,瀚林指不知道戏班如何运作,傲天吩咐他去询问一下。小楼见过文彬之后,终日闷闷不乐。月兰探望她,安抚她做人最重要开心。小楼赞月兰凡事从容面对,是傲天之福。月兰告知小楼,傲天已出资成立戏班,由月兰做班主,邀请小楼演出。兆匡与婷婷看完映画戏后,在戏院外见有人被打。婷婷欲出手相助,但兆匡阻止。国栋的纱厂生意一落千丈,决定把公司关闭,兆匡提议找傲天相助,国栋指不能再打扰他。啸山的赌场生意每况愈下,但赌牌仍未到手,啸山想用自己的方法处理这件事。手下汇报,啸山获得日良接见。啸山看上日良的军权,对其阿谀奉承,愿意全心为日 良办事。日良甚喜,指他想要一批法国红酒,啸山答应帮忙。傲天约见兆匡与敬泉,想知道有甚么正行生意可做,兆匡建议开办银行。瀚林提起国栋的纱厂受日本人影响即将倒闭,傲天知道纱厂是国栋多年心血,关闭实在可惜。傲天送小楼到八方会馆,但中途坏车,他们边走边谈,傲天觉得小楼对演出仍有顾虑。小楼把开戏的事告知文彬,文彬亦表示支持,并想亲自约见傲天。文彬指外界有很多流言蜚语,而且他怕会影响到小楼的声誉,但傲天坦言只要小楼愿意演出,他都会继续支持。文彬与小楼回到家中,文彬指傲天以前售卖鸦片,若小楼真的与傲天合作,会影响文彬的声誉。文彬斥令小楼立即婉拒演出,并与月兰绝交。敬泉告知傲天,除逸庆外,其他银行家都反对他开银行,主要是顾忌傲天的黑帮背景,而同一时间,小楼亦向傲天婉拒演出。傲天决定注资国栋的纱厂,欲与日本人一较高下,并且要证明上海人做生意比日本人好。金棠、啸山与傲天开会,他们不满傲天负责申请的赌牌仍未获批。傲天表示新政府不会发赌牌,所以要做实业,由纱厂做起,但金棠与啸山都表示对经营纱厂没有兴趣。百乐门的生意一落千丈,要靠向傲天借钱来发薪,桂生仍然不知所终。金棠见绮红放弃在百乐门表演,相当烦恼。美琴知道啸山拒绝做纱厂,不禁气上心头,更打算离开他。
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